贵所于 2023年 5月 18日出具的《关于安徽六国化工股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函》（上证上审（再融资）〔2023〕324号）已收悉，安徽六国化工股份有限公司（以下简称“公司”、“发行人”、“六国化工”）已会同海通证券股份有限公司（以下简称“海通证券”或“保荐机构”）及容诚会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“发行人会计师”、“会计师”）、安徽天禾律师事务所（以下简称“律师”、“发行人律师”）等中介机构对审核问询函的有关事项进行了认真核查和落实，对申请材料认真地进行了修改、补充和说明。现对审核问询函逐条书面回复，请予审核。

　　根据申报材料，发行人本次计划募集资金总额不超过 80,000.00万元（含本数），用于实施 28万吨/年电池级精制磷酸项目，拟建设湿法精制磷酸生产线，同时配套生产高档阻燃剂。截至目前，发行人尚未取得本次募投项目环评、能评手续，预计将于 2023年 7月前取得批复。

　　请发行人说明：（1）本次募投项目的精制磷酸产品与发行人现有精制磷酸产品的联系与区别，结合公司的经营计划说明本次募投项目实施的必要性、紧迫性；（2）结合本次募投项目产品的技术路径、下游应用领域以及发行人对本次募投项目产品的人员、技术准备情况，论证本次募投项目实施的技术可行性；（3）本次募投项目实施所需的全部资质、许可及认证要求以及当前取得进展情况，环评、能评预计于 7月前取得批复手续依据是否充分，本次募投项目实施是否满足相关产业政策要求，结合前述情况说明本次募投项目实施是否存在重大不确定性；（4）结合公司相关产品的当前产能、已规划项目产能情况以表格列示本次募投项目实施后公司的产能变化情况；结合发行人产品的业务布局考虑、磷酸铁锂电池行业发展情况、募投项目产品下游客户需求、发行人竞争优劣势及本次募投项目产品技术先进性、报告期内相关产品产能利用率和产销率情况、客户验证及在手订单情况，说明本次募投项目产能规划合理性以及是否存在产能消化风险。

　　请保荐机构核查并发表明确意见，请发行人律师对问题（3）核查并发表明确意见。

　　（一）本次募投项目的精制磷酸产品与发行人现有精制磷酸产品的联系与区别，结合公司的经营计划说明本次募投项目实施的必要性、紧迫性

　　公司的主要产品包括磷肥（包括磷酸一铵、磷酸二铵）、复合肥、尿素、硫酸钾等化肥产品以及精制磷酸等精细磷化工产品。其中，精制磷酸作为磷化工产业链重要的中间环节，广泛应用于新能源电池、精密电子、医药及食品等领域。目前，公司对外销售精制磷酸产品包括 45%/75%/85%精制磷酸。

　　1、本次募投项目的精制磷酸产品与发行人现有精制磷酸产品的联系与区别 目前，市场上在精制磷酸领域具备多年成熟的生产经验和设备调试技术的国内厂商相对较少，主要系瓮福集团、云天化、发行人等磷化工企业，大部分企业均为近期引进设备和技术开始逐步探索精制磷酸的生产运营。公司现有精制磷酸产品由位于安徽铜陵的子公司鑫克化工 5万吨/年 85%精制磷酸项目生产，该项目投产于2010年，生产工艺为采用“非水溶性溶剂萃取法”的湿法磷酸净化技术。公司的精制磷酸产品共有 45%、75%、85%三种浓度不同的型号，三种型号在工艺、技术、品质上并无区别，仅在浓度上有所不同。由于磷酸系危险化学品，浓度高型号的精制磷酸在同等磷酸含量下体积相对较小，在运输成本方面具有一定优势。

　　公司通过在鑫克化工项目上十余年的探索、研究和积累，已成熟掌握精制磷酸产品的技术工艺，并积累了丰富的生产经验和独到的设备调试技术，能够有效提升预处理、萃取、后处理等工序的生产效率，高效地生产出高品质的精制磷酸产品。

　　本次募投项目的 28万吨/年电池级精制磷酸产品采用“非水溶性溶剂萃取法”净化技术工艺，配备湿法磷酸净化及磷酸盐装置，可取代传统的高能耗热法精制磷酸。具体而言，本次募投项目的精制磷酸产品与发行人现有精制磷酸产品的联系与区别对比如下：

　　靠近磷矿石产区，相对稳定的磷 矿来源且品质更优，再经过选矿 后更加保证了磷矿品质

　　原酸酸浓度较高，经粗脱硫和脱 重工艺处理，原酸中氟、硫酸等 杂质含量较低

　　原酸酸浓度低，缺少粗脱 硫和脱重工艺，导致进入 萃取系统原酸含氟、硫酸 等高

　　根据介质腐蚀性不同，选择更适 合的材质，减少了材质腐蚀而导 致酸品质不良

　　本次募投项目位于湖北宜昌，目 标客户主要为湖北宜昌的新能源产业链企业，并逐步向周边区域 的新能源企业拓展。

　　现有的精制磷酸项目位于 安徽铜陵，由于现有产能 有限，主要向同地区的纳 源科技、安轩达及安伟宁 销售

　　注 1：纳源科技为安纳达（002136.SZ）与中钢天源（002057.SZ）的合资公司，安轩达为纳源科技与国轩高科（002074.SZ）的合资公司，安伟宁为纳源科技与湖南裕能（301358.SZ）的合资公司；

　　注 2：精制磷酸的参数等级标准划分，系基于 GB2091-2008工业磷酸，以色度/黑曾指标为例，20为优等品，30为一等品，40为合格品。

　　本次募投项目的精制磷酸与公司现有精制磷酸业务在产品类型、生产工艺、核心技术等方面均相同，符合投向公司主营业务的要求，并且在原料品质、配套选矿工艺、预处理净化工艺、萃取体系、分相设备及后处理流程方面进行优化提升，具备一定技术先进性。

　　（1）战略层面，积极响应国家政策，推进磷化工产业升级转型的经营计划 2021年 1月，中国磷复肥工业协会颁布的《磷复肥行业“十四五”发展思路浅析》中指出，在产品提升方面，要进一步研发湿法磷酸深度净化技术，以净化磷酸为原料生产精细化、高值化、功能化、专用化磷化工产品技术。2022年 3月，工信部等多个国家部委联合发布了《关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》，提出“以改革创新为根本动力，统筹发展和安全，加快推进传统产业改造提升，大力发展化工新材料和精细化学品”。

　　国家产业政策规划的鼓励为磷化工行业的发展明确了政策导向，基础原料、中间体与终端产品上下游生产一体化，资源和能源循环化，推进绿色低碳发展，生产精细化、高值化、功能化、专用化的产品，是磷化工未来发展的必然方向。本次募投项目的实施顺应国家产业政策的要求，积极拓展精细磷化工领域、发展新能源材料市场，有助于推动公司产业战略转型，进一步实现高质量发展。

　　本次募投项目的实施打破公司目前以基础肥料为主体的局面，有助于公司向高技术、高附加值的精细磷化工产品行业延伸布局。从战略层面，本次募投项目的实施将推进公司产业升级转型，具有必要性、紧迫性。

　　公司以安徽铜陵总部为核心，逐步扩展至全国各片区主要城市，现已在宜昌、长春、宿州、阜阳等地设立分、子公司。目前，公司的母子公司的布局系围绕磷复肥产业所建立，旨在依托当地产业集群，积极拓展区域内的下游客户资源，以实现产业协同。

　　本次募投项目的具体实施主体为新设的全资子公司湖北徽阳公司，位于湖北宜昌当阳，专注于精制磷酸的生产与销售。一方面，湖北宜昌作为全国最大的磷矿基地之一，拥有丰富的磷矿石资源，在当地布局生产基地，可以多元化拓展上游磷矿石渠道，保障磷矿石供应的稳定；另一方面，依托湖北宜昌磷矿石资源，众多下游客户企业已在当地设立新能源动力电池生产基地，目前已有宁德时代邦普一体化电池材料产业园、楚能新能源（宜昌）锂电池产业园、欣旺达东风宜昌动力电池生产基地等项目正在陆续建设，为满足下游客户的市场需求、拓宽公司的销售渠道，公司亟需在湖北宜昌设立子公司、布局精制磷酸产业基地。

　　从业务布局层面，本次募投项目的实施将推进突出区位优势的经营计划，具有必要性、紧迫性。

　　（3）产品转型规划与产能扩充层面，以精制磷酸产品为锚点，向精细磷酸盐等精细磷化工产业积极延伸的经营计划

　　在产品转型规划方面，公司持续做强磷化工产业、延伸煤化工产业链，加大精细磷酸盐、电子化学品、化工新材料和新型环保肥料项目谋划力度，加快产业转型升级步伐，并逐步形成以精制磷酸产品为锚点，并逐步向精细磷酸盐等高值化、功能化、专用化的精细磷化工产业链积极延伸的业务布局。

　　在产能扩充方面，公司目前已满产能运作生产精制磷酸产品，公司已拥有精制磷酸项目的产能利用率已达 100%。随着精制磷酸产品的下游磷酸铁厂商不断扩产，以及公司客户开拓取得一定进展，精制磷酸产能的及时扩增将有效满足公司部分下游客户快速增长的需求，提升公司的市场竞争力，改善公司的盈利水平。

　　从产品转型规划与产能扩充层面，本次募投项目的实施，一方面有助于推进公司以精制磷酸产品为锚点，向精细磷酸盐等精细磷化工产业积极延伸的经营计划，同时公司精制磷酸的现有产能已基本饱和，为满足日益增长的市场需求，公司亟需扩充产能，具有必要性、紧迫性。

　　综上所述，本次募投项目的精制磷酸产品在现有精制磷酸产品生产工艺、核心技术的基础上，在原料品质、配套选矿工艺、预处理净化工艺、萃取体系、分相设备及后处理流程方面均有所提升，具备技术先进性。同时，结合公司发展战略、区域布局、产品转型规划及产能扩充等经营计划因素，本次募投项目的实施具有必要性、紧迫性。

　　（二）结合本次募投项目产品的技术路径、下游应用领域以及发行人对本次募投项目产品的人员、技术准备情况，论证本次募投项目实施的技术可行性 1、本次募投项目产品的技术路径

　　本次募投项目的产品为精制磷酸，系磷酸（H PO）经过净化工艺去除大部分3 4

　　杂质，达到工业级、电子级及食品级标准的磷酸。根据生产工艺不同，磷酸可以分原材料采购价格高，制备过程耗电量大、环境污染大，目前政策已限制了新建黄磷产能的建设。而湿法磷酸纯度相对较低，但能大幅降低磷化工的单位产值能耗和生产成本，并减少精细磷化工产品的环境污染，相比热法磷酸具有较大优势。同时，随着国内湿法磷酸企业提纯、净化技术不断进步与完善，湿法精制磷酸与热法磷酸的品质差异化逐渐缩小，产品替代性增强。

　　经过多年来消化吸收、不断发展和技术创新，公司拥有“一种一步法二水-半水湿法磷酸生产工艺”等磷酸领域的发明专利，建设并运营了普莱昂 4代、R-P工艺等三套湿法磷酸生产线，湿法磷酸工艺技术处于行业先进水平。同时，公司已成熟掌握“非水溶性溶剂萃取法”湿法磷酸净化技术工艺，该湿法磷酸净化及磷酸盐装置成为国家科技支撑计划工业化示范项目，并在子公司鑫克化工 5万吨/年精制磷酸项目中已成功运营十余年，生产的精制磷酸产品质量可靠、下游客户认可度较高。

　　本次募投项目采用湿法磷酸净化技术中的“非水溶性溶剂萃取法”，生产工艺先进，技术应用成熟，具备技术可行性。

　　本次募投项目产品精制磷酸的下游应用为磷酸铁锂电池前驱体“磷酸铁”。近年来，在国家政策引导与下游终端产品需求推动的相互促进下，磷酸铁作为磷酸铁锂电池前驱体其需求整体向好。磷酸铁行业的发展主要受间接下游新能源汽车行业、储能行业的需求影响。

　　新能源汽车方面，2009年以来，国务院、科技部、工信部、财政部、税务总局等部委陆续颁布鼓励和推动新能源汽车及锂离子动力电池行业发展的相关政策，在此支持下，新能源汽车及其产业链上各个领域均实现快速发展。依照《国务院办公厅关于印发的通知》（国办发[2020]39号），到 2025年，新能源汽车市场竞争力明显提高，新车销量占比达到25%左右。

　　储能市场方面，为了促进我国储能产业的快速发展，发改委等五部门于 2017年 9月联合发布了《关于促进储能技术与产业发展的指导意见》（发改能源[2017]1701号），作为我国储能产业第一部指导性政策，明确提出“十四五”期间，规模化发展储能产业，推动能源变革和能源互联网发展。受益于 5G商用化步伐加快带来的通信储能市场快速发展，以及能源互联基础性设施扩张带来的电力储能市场快速发展，未来储能市场有望实现大规模爆发式增长。

　　磷酸铁因材料来源丰富、成本低、安全性高、循环性能好等优势被市场普遍看好，成为动力电池正极材料的重要发展方向。2016年至 2021年，我国磷酸铁锂表观消费量由 8.16万吨增长到 32.97万吨，复合年增长率约为 32.22%。根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，我国磷酸铁锂动力电池的装车量由 2019年 2月的320.00GWh快速增长至 2022年 3月的 13,181.30GWh，同时，磷酸铁锂动力电池装车量占各类动力电池装车量的比例由 2019年 2月的 14.29%提高至 2022年 3月的61.55%，磷酸铁锂电池已经占据主流。

　　根据方正证券《新能源材料行业深度报告：磷酸铁锂复兴，磷化工的三重机会》，到 2030年全球仅储能电池和动力电池的新增装机量就达到 4,000GWh，叠加电动工具、船舶、两轮车等其他应用全球锂电池新增装机合计可达 4,633GWh，按照每 1GWh大致需要消耗 0.178万吨精制磷酸估算，到 2030年，全球对于精制磷酸的需求约为 828万吨。

　　公司是国家高新技术企业，拥有国家级博士后科研工作站、国家级企业技术中心、长江经济带磷资源综合利用工程研究中心、安徽省磷化工工程技术研究中心等技术创新平台。经过多年的团队建设与培养，目前公司拥有超 2,000名磷化行业资深从业人员，从业人员的五成以上具备 10年以上工作经验。

　　公司始终坚持以创新促发展，构建了较为完善的研发体系，凭借深厚的技术基础和优秀的研发团队，形成持续、较强的研发创新能力。截至报告期末，公司共拥有专利 309项，其中发明专利 56项。

　　公司采用“非水溶性溶剂萃取法”的湿法磷酸净化及磷酸盐装置成为国家科技支撑计划工业化示范项目，已经成功应用于子公司鑫克化工 5万吨/年精制磷酸项目，生产的精制磷酸产品质量国内领先，可取代传统的高能耗的热法精制磷酸，能够广泛应用于新能源电池、精密电子、医药及食品等领域。公司在湿法磷酸制备技术方面取得了较大突破，其中，拥有“一种一步法二水-半水湿法磷酸生产工艺”等发明专利，“一步法二水-半水法磷酸工艺”P2O5回收率高达 98%～98.5%，提高原材料磷矿石利用率，技术水平国内领先，并完成了“二水-半水湿法磷酸工艺及磷石膏资源化利用技术研发”省级重点产学研合作项目验收。公司深厚的技术储备为本次项目的顺利实施提供了有力保障。

　　综上所述，公司已成熟掌握兼具成本效益和技术先进性的“非水溶性溶剂萃取法”净化技术工艺生产精制磷酸。精制磷酸作为磷酸铁锂电池前驱体磷酸铁的主要生产原料之一，随着下游磷酸铁市场、应用终端磷酸铁锂产品市场高景气度需求，精制磷酸产品也将表现出持续旺盛的市场需求，为项目的产能消化提供了较好的市场前景；此外，公司多年的人才积累和深厚的技术储备，为本次项目的顺利实施提供了技术保障，因此本次募投项目实施具备技术可行性。

　　（三）本次募投项目实施所需的全部资质、许可及认证要求以及当前取得进展情况，环评、能评预计于 7月前取得批复手续依据是否充分，本次募投项目实施是否满足相关产业政策要求，结合前述情况说明本次募投项目实施是否存在重大不确定性

　　1、本次募投项目实施所需的全部资质、许可及认证要求以及当前取得进展情况，环评、能评预计于 7月前取得批复手续依据是否充分

　　截至本回复报告出具日，本次募投项目实施所需的全部资质、许可及认证要求以及当前取得进展情况具体如下：

　　本次募投项目“28万吨/年电池级精制磷酸项目”的主要产品为电池级精制磷酸（85%H PO），根据《产业结构调整指导目录（2019年本）》（2021年修订），不3 4

　　“十九、轻工”之“14、锂离子电池用三元和多元、磷酸铁锂等正极材料、中间相炭微 球和硅碳等负极材料、单层与三层复合锂离子电池隔膜、氟代碳酸乙烯酯（FEC）等电解 质与添加剂；废旧电池资源化和绿色循环生产工艺及其装备制造”

　　四、石化化工： “1、……；2……；3……；4……； 5、新建三聚磷酸钠、六偏磷酸钠、三氯化磷、五硫化二磷、磷酸氢钙、氯酸钠、少钙焙 烧工艺重铬酸钠、电解二氧化锰、碳酸钙、无水硫酸钠（盐业联产及副产除外）、碳酸 钡、硫酸钡、氢氧化钡、氯化钡、硝酸钡、碳酸锶、白炭黑（气相法除外）、氯化胆碱生 产装置； 6、新建黄磷，起始规模小于 3万吨/年、单线%），单 线千吨/年以下碳酸锂、氢氧化锂，干法氟化铝及单线万吨/年以下无水氟化 铝或中低分子比冰晶石生产装置； 7、新建以石油、天然气为原料的氮肥，采用固定层间歇气化技术合成氨，磷铵生产装 置，铜洗法氨合成原料气净化工艺……”

　　一、落后生产工艺装备/（四）石化化工： “1、……； 2、10万吨/年以下的硫铁矿制酸和硫磺制酸（边远地区除外），平炉氧化法高锰酸钾，隔

　　膜法烧碱生产装置（作为废盐综合利用的可以保留），平炉法和大锅蒸发法硫化碱生产工 艺，芒硝法硅酸钠（泡花碱）生产工艺，间歇焦炭法二硫化碳工艺； 3、单台产能 5,000吨/年以下和不符合准入条件的黄磷生产装置，有钙焙烧铬化合物生产 装置，单线吨/年以下普通级硫酸钡、氢氧化钡、氯化钡、硝酸钡生产装置， 产能 1万吨/年以下氯酸钠生产装置，单台炉容量小于 12,500千伏安的电石炉及开放式电 石炉，高汞催化剂（氯化汞含量 6.5%以上）和使用高汞催化剂的乙炔法聚氯乙烯生产装 置，使用汞或汞化合物的甲醇钠、甲醇钾、乙醇钠、乙醇钾、聚氨酯、乙醛、烧碱、生 物杀虫剂和局部抗菌剂生产装置，氨钠法及氰熔体氰化钠生产工艺……”

　　注：电池级精制磷酸（85%H PO）未列入《产业结构调整指导目录（2019年本）》，根据《促3 4

　　进产业结构调整暂行规定》第十三条的规定：“不属于鼓励类、限制类和淘汰类，且符合国家有关法律、法规和政策规定的，为允许类。允许类不列入《产业结构调整指导目录》”。

　　根据《关于进一步加强淘汰落后产能工作的通知》《2015年各地区淘汰落后和过剩产能目标任务完成情况》《关于做好 2018年重点领域化解过剩产能工作的通知》《关于做好 2019年重点领域化解过剩产能工作的通知》《关于做好 2020年重点领域化解过剩产能工作的通知》的规定，电力、煤炭、焦炭、铁合金、电石、钢铁、有色金属、建材、轻工、纺织、水泥、电解铝、平板玻璃、船舶、铜冶炼、铅冶炼、锌冶炼、造纸、酒精、味精、柠檬酸、制革、印染、化纤、铅蓄电池等行业被列为落后和过剩产能行业。

　　发行人的本次募投项目“28万吨/年电池级精制磷酸项目”规划产品为电池级精制磷酸（85% H PO），不属于上述所提及的国家淘汰落后和过剩产能的行业。

　　（3）本次募投项目不属于“高耗能、高排放”项目、不属于“高污染、高环境风险”产品

　　根据《生态环境部关于加强高耗能、高排放建设项目生态环境源头防控的指导意见》《石化化工重点行业严格能效约束推动节能降碳行动方案（2021-2025年）》《高耗能行业重点领域能效标杆水平和基准水平（2021年版）》等国家产业政策，本次募投项目“28万吨/年电池级精制磷酸项目”，不属于“高耗能”或“高排放”重点领域。

　　根据《环境保护综合名录（2021年版）》，本次募投项目所规划主要产品系电（4）本次募投项目符合国家相关产业政策要求

　　随着国家对节能减排、环境保护以及绿色持续发展的日益重视，以及新能源汽车、动力电池、储能、新材料等新兴行业的快速崛起，国家有关部委及地方政府陆续针对磷化工及上下游产业链的发展推出了一系列法律法规、产业政策及相关措施，促进磷化工行业从传统大宗化工原料向精细磷化工的产业转型升级、提质增效，从而满足产业升级换代、经济社会发展的需求，具体如下：

　　“大力调整产品结构。……二是依托产业优 势开发、打造碳一化工、精细磷化工、湿法 磷酸精制及深加工等新的产业链条，在发展 新型肥料的同时，利用现有资源，加大对煤 化工、磷化工、盐化工、氟化工、钾精细化 工等产品的开发力度”

　　本次募投项目属于精细磷化工、 湿法磷酸精制及深加工，符合国 家产业政策

　　本次募投项目属于精细磷化工、 湿法磷酸精制及深加工，符合国 家产业政策

　　工信部 国家发改委 科学技术部 生态环境部 应急管理部 国家能源局 2022年 3月

　　“以改革创新为根本动力，统筹发展和安 全，加快推进传统产业改造提升，大力发展 化工新材料和精细化学品……”

　　本次募投项目系公司从传统磷复 肥业务向精细磷化工产品的提升 转型，项目规划产品“电池级精 制磷酸”具有高技术、高性能、 高附加值的特点，属于精细化学 品的范畴，符合国家产业政策

　　“重点突破精细磷系、氟系化工产品，电子 级氢氟酸、电子级氟化铵、无水氟化氢、氟 化钾、磷酸铁以及磷酸铁锂等”“充分利用 湿法磷酸产业基础发展湿法磷酸精制，延伸 发展下游精细磷化工产品”

　　本次募投项目规划产品“电池级 精制磷酸”属于精细磷化工产 品，符合国家产业政策

　　“提出鼓励传统磷肥企业产品多元化发展， 鼓励磷酸装置配套湿法磷酸精制装置，实现 湿法磷酸的梯级利用，以大宗的磷酸及盐为 主转向精细化、高端化、功能化、专用化新 产业”

　　本次募投项目采用湿法磷酸精制 装置，项目规划产品“电池级精 制磷酸”属于精细化、高端化、 功能化、专用化的磷酸产品，符 合国家产业政策

　　“要进一步研发湿法磷酸深度净化技术，以 净化磷酸为原料生产精细化、高值化、功能 化、专用化磷化工产品技术”

　　本次募投项目采用湿法磷酸深度 净化技术，项目规划产品属于精 细化、高值化、功能化、专用化 磷化工产品，符合国家产业政策

　　“1.3核心电子产业”之“1.3.4高端储能” 之“储能装置材料及器件。正极材料包括橄 榄石型磷酸盐类等富锂材料（如磷酸铁锂 等）……”

　　本次募投项目规划产品“电池级 精制磷酸”系磷酸铁锂电池前驱 体磷酸铁的原材料，符合国家产 业政策

　　“鼓励类”之“14、锂离子电池用三元和多 元、磷酸铁锂等正极材料、……”

　　本次募投项目规划产品“电池级 精制磷酸”系磷酸铁锂电池前驱 体磷酸铁的原材料，符合国家产 业政策

　　“以高效长寿命磷酸铁锂电池为核心”的 “智慧储能系统”属于储能及可再生能源利 用的推荐技术

　　本次募投项目规划产品“电池级 精制磷酸”系磷酸铁锂电池前驱 体磷酸铁的原材料，符合国家产 业政策

　　本次募投项目实施所需的全部资质、许可及认证要求包括项目备案证、环境影响评价批复、节能审查意见、排污许可证、安全生产许可证、全国工业产品生产许可证及危险化学品登记证等，本次募投项目实施主体湖北徽阳公司已经取得现阶段项目实施所需的全部资质许可，后续将根据项目建设进程按照法律、法规以及规范性文件的规定及时办理、取得募投项目实施所需的其他全部资质、许可及认证；本次募投项目的环评、能评已取得批复手续，募投项目实施符合国家产业政策要求，募投项目实施不存在重大不确定性。

　　（四）结合公司相关产品的当前产能、已规划项目产能情况以表格列示本次募投项目实施后公司的产能变化情况；结合发行人产品的业务布局考虑、磷酸铁锂电池行业发展情况、募投项目产品下游客户需求、发行人竞争优劣势及本次募投项目产品技术先进性、报告期内相关产品产能利用率和产销率情况、客户验证及在手订单情况，说明本次募投项目产能规划合理性以及是否存在产能消化风险 1、结合公司相关产品的当前产能、已规划项目产能情况以表格列示本次募投项目实施后公司的产能变化情况

　　本次募投项目建设期 24个月，假设 2023年为项目建设期第一年，本次募投项目实施后公司精制磷酸产能变化情况如下：

　　注 2：本募投项目启动实施后第三年正式投产并处于产能爬坡阶段，产能利用率为 80%，实施后第四年起，正式满产能运行，若不进行其他产线建设或产能结构调整，公司精制磷酸产能将保持不变。

　　2、结合发行人产品的业务布局考虑、磷酸铁锂电池行业发展情况、募投项目产品下游客户需求、发行人竞争优劣势及本次募投项目产品技术先进性、报告期内相关产品产能利用率和产销率情况、客户验证及在手订单情况，说明本次募投项目产能规划合理性以及是否存在产能消化风险

　　公司将做强磷化工产业、延伸煤化工产业链，加大精细磷酸盐、电子化学品、化工新材料和新型环保肥料项目谋划力度，推进农业农资生物工程一体化，加快产业转型升级步伐，并逐步形成以精制磷酸产品为锚点，向精细磷酸盐等新能源电池材料产业积极延伸的业务布局。关于发行人产品的业务布局，具体详见本题之“一/（一）/2结合公司的经营计划说明本次募投项目实施的必要性、紧迫性”。

　　精制磷酸是制造磷酸铁锂电池前驱体磷酸铁的重要原材料。近年来，随着新能源汽车行业市场化进程的加速以及储能行业的逐步成熟，磷酸铁锂电池需求量日益增长，也带动了磷酸铁及精制磷酸等原材料的爆发式增长需求。

　　随着补贴退坡及市场驱动时代来临，磷酸铁锂以成本优势、安全优势和电池结构创新带动能量密度大幅提升的性能优势等被更多的电池企业选择。根据电池联盟公布数据，2021年，我国动力电池装机累计 154.5GWh，其中磷酸铁锂电池装机量累计79.8GWh，占总装机量的 51.7%，同比累计增 227.4%。相应磷酸铁锂正极材料的出货量呈现快速增长态势。根据 GGII数据显示，2021年我国正极材料市场出货量为 113万吨，其中磷酸铁锂正极材料出货量 48万吨，同比增长 258%，三元正极材料出货量 43万吨，同比增长 80%。磷酸铁锂正极材料出货量已经超过三元正极材料出货量，未来随着全球新能源汽车市场和储能市场的增长拉动，磷酸铁锂正极材料的市场需求将持续保持高位增长。

　　在储能领域，根据 2021年工信部发布的行业规范文件，储能电池单体能量密度要求≥145Wh/kg，循环寿命≥5,000次且容量保持率≥80%，呈现出能量密度不敏感，循环寿命要求高的特点。目前，用于储能的磷酸铁锂电池循环寿命可超 10,000次，三元电池则在 1,500-2,000次左右，此外，磷酸铁锂电池耐热性能强于三元电池，能有效降低热量控制和安全措施方面的成本。基于磷酸铁锂电池的安全优势和性能特点，磷酸铁锂配套的新型储能项目已经成为市场的主流选择。根据中关村储能产业技术联盟预测，理想场景下预计 2026年新型储能累计规模将达到 79.5GW，2022-2026年复合增长率达 69.2%。电化学储能市场将为磷酸铁锂带来长期、刚性的增长空间。

　　综上，随着新能源补贴政策退坡进一步凸显，磷酸铁锂电池凭借其相对成本优势、安全优势和电池结构创新带来的性能优势，以及储能市场规模的大幅增长，将促使磷酸铁锂市场份额的进一步扩大，使之成为动力电池的发展重点，从而保证了精制磷酸的市场需求，为项目的产能消化提供了较好的市场空间。

　　本次募投项目产品精制磷酸的下游应用为磷酸铁锂电池前驱体“磷酸铁”。近年来，在国家政策引导与下游终端产品需求推动的相互促进下，磷酸铁作为磷酸铁锂电池前驱体其需求整体向好。目前，磷酸铁厂商主要分为两类，化工企业和磷酸铁锂及相关材料制造企业。化工企业包括川金诺、川恒股份、川发龙蟒、云图控股、中核钛白、新洋丰、湖北宜化、六国化工等，此类企业多为配套磷资源的磷化工企业和配套铁资源的钛白粉企业，具有上游配套原料，具有生产成本优势；磷酸铁锂及相关材料制造企业有湖南裕能、湖北万润、龙蟠科技、合纵科技、天赐材料、安达科技、彩客化学等，该类企业具有稳定的下游销售渠道。

　　根据国海证券的数据统计，目前国内在建和拟建的磷酸铁产能超过 600万吨，预计 2023年将投产 220万吨，预计到 2025年将形成 561万吨磷酸铁产能；根据湖北宜化（300033.SZ）公开披露数据，生产 1吨磷酸铁约需 0.77吨 85%精制磷酸计算，2025年预计磷酸铁产能所对应 85%精制磷酸需求约 431.97万吨。下游磷酸铁的主要厂商在建和拟建磷酸铁项目的主要产能和合作情况具体如下： 单位：万吨

　　在现代农业领域，公司已有精制磷酸进一步加工而成的磷酸二氢钾、工业级磷酸一铵，可作为高效水溶肥、优质复合肥的原材料。在现代农业集约化发展背景下，水溶肥作为新型环保肥料可喷施、冲施以及和喷滴灌结合使用，并且符合环保、可持续发展理念，将替代传统肥料，成为化肥行业增速较快的子行业。根据《中国水溶肥行业现状深度研究与未来前景分析报告（2022-2029年）》统计，2017-2020年我国水溶肥市场容量从487.30亿元增长至589.11亿元，年复合增长率 6.53%；同时，目前水溶肥只占国内化肥市场份额的 3.5%左右，预计未来水溶肥市场份额将增至10%以上，市场需求空间广阔。

　　在工业领域，精制磷酸可用于进一步制造磷系阻燃材料，如聚磷酸铵、磷酸酯等，用于防火添加剂、灭火剂。磷系阻燃剂具有环保、低毒、高效、多功能等优点，正在逐步替代传统的卤系阻燃剂，成为阻燃材料的主流发展方向，根据智研咨询数据统计，截至2022年我国磷系阻燃剂市场规模已达44.34亿元。

　　在食品领域，精制磷酸（食品级）可用作食品品质改良剂和矿物营养强化剂，如澄清剂、酸味剂、酵母营养剂等食品级磷酸盐。由于全球人口持续增加对食品需求的带动促进精制磷酸（食品级）的市场发展，根据 QYR的数据统计，2021年全球食品级磷酸盐市场销售额达到了23亿美元，预计2028年将达到27亿美元，年复合增长率为2.3%。

　　化吸收、不断发展和技术创新，目前拥有三套湿法磷酸生产线，多套磷酸一铵、磷酸二铵、复合肥生产线，湿法磷酸及磷复肥生产工艺技术较高。公司的“非水溶性溶剂萃取法”湿法磷酸净化及磷酸盐装置是国家科技支撑计划工业化示范项目，其采用湿法净化工艺的精制磷酸，可取代传统的高能耗热法精制磷酸，能够广泛应用于新能源电池、精密电子、医药及食品等领域。

　　从研发技术来看，公司高度重视新产品、新技术、新工艺、资源化利用等方面的技术，自主开发了一系列专利技术，包括：“二水-半水湿法磷酸工艺及磷石膏资源化利用技术”、“湿法磷酸提质增效高值化关键技术”、“低品位磷矿资源化利用及高效浸提制磷酸技术”、“高值化利用低品位磷酸淤浆生产磷酸一关键技术”、“配伍增效型绿色增值肥料产品开发技术”、“高值化增效型海藻酸尿素开发技术”、“磷矿伴生超低碘资源回收利用技术”、“粉体流冷却器的物料冷却生产线开发技术”“渣水处理系统新工艺”、“煤浆浓度提升系统节能降耗技术”、“低温甲醇洗尾气中氧化碳回收技术”等。公司拥有较强的研发能力和技术优势，公司围绕磷化工产业构建了完整的核心技术体系，具备较强的技术创新能力。

　　经历二十余年的发展，公司已成为华东地区规模较大的磷复肥和磷化工一体化专业制造企业，不断推进对磷矿资源的深度开发和综合利用，形成了以磷化工产业为核心，做强精细磷化工，延伸煤化工的产业链体系，公司产品系列已涵盖磷肥、复合肥、尿素、硫酸钾等化肥产品以及精制磷酸等精细化工产品。

　　本项目所生产的精制磷酸作为生产磷酸铁的核心原材料，是助力公司进军精细磷化工行业的核心关键资源，有利于公司抓住新能源市场发展机遇，加快实现产业转型升级，优化产品结构，夯实公司成本控制和产业协同优势，为公司实现向精细磷化工产业转型升级的战略目标奠定坚实的基础，提高公司盈利能力和市场竞争力。

　　湖北宜昌是全国最大的磷矿基地之一，累计查明磷矿储量 43.85亿吨，保有储量 40.55亿吨，依托当地丰富的磷矿资源，为项目实施奠定良好的原材料基础。同时，宜昌市正在积极建设精细磷化中心，打造中部地区先进制造业集聚地，持续布局化工新能源材料产业链。宜昌市通过招引合作新能源电池正极材料、电解液方面的头部企业落地，将下游产品向新能源电池、高端磷化和新型建材等方向发展，大幅提升现代化产业发展水平，丰富壮大磷产业规模。目前，众多磷化工企业已在湖北宜昌及周边地区建立生产基地，形成了龙头聚集的磷酸铁锂产业集群，为本次募投项目实施提供了良好的产业链基础。

　　在生产经营过程中，除化肥生产线及其配套设施建设及维护需要大量的资金投入外，公司还需要保持足够的营运资金以维持公司日常运转。在国家化肥零增长的政策指导下，国内化肥市场持续深入的供给侧改革，行业环保政策压力日益增强，公司近年来持续加大产品结构升级调整，推进精制磷酸等新产品研发与销售，深入推行各类环保举措，推进信息化建设工作，以应对行业竞争，持续扩大业务规模和收入水平。报告期，公司的资产负债率分别为 70.40%、69.16%及 72.59%，资产负债率较高，存在一定的资金压力。目前，公司主要通过债务融资等方式补充运营资本，使得公司负债规模不断扩大，财务负担较重，资金实力不足已逐步影响了公司的盈利能力，制约公司的进一步发展。

　　本次募投项目产品为电池级精制磷酸（85%H3PO4），系发行人主营业务产品的升级和拓展，具有高技术、高性能、高附加值的特点，属于精细化学品的范畴，可用于新能源、食品、电子、医药等领域，符合国家产业政策。

　　本项目采用“非水溶性溶剂萃取法”净化技术工艺，通过除杂、萃取、浓缩等手段，从湿法磷酸粗酸中提取净化后的精制磷酸，实现磷资源的高端化应用和附加值提升。依托子公司鑫克化工的 5万吨/年 85%精制磷酸项目，公司在精制磷酸的生产运营方面，积累了丰富的生产经验和技术成果应用，能够有效提升预处理、萃取、后处理等工序的生产效率，高效地生产出高品质的精制磷酸产品。本项目生产的精制磷酸与公司现有产品以及市场常见产品的性能比较情况如下：

　　原酸酸浓度较高，经粗脱硫 和脱重工艺处理，原酸中 氟、硫酸等杂质含量较低

　　原酸酸浓度低，缺少粗 脱硫和脱重工艺，导致 进入萃取系统原酸含 氟、硫酸等高

　　根据介质腐蚀性不同，选择 更适合的材质，减少了材质 腐蚀而导致酸品质不良

　　注 2：精制磷酸的参数等级标准划分，系基于 GB2091-2008工业磷酸，以色度/黑曾指标为例，20为优等品，30为一等品，40为合格品。

　　由上表可知，公司本次募投项目产品较公司现有产品在产品参数等级、生产工艺方面均有显著的提升，较市场常见产品在产品参数等级方面更为出色、产品品质更优。

　　目前，市场上在 85%精制磷酸领域具备多年成熟的生产经验和设备调试技术的国内厂商相对较少，大部分企业均为近期引进设备和技术开始逐步探索 85%精制磷酸的生产运营。而公司在精制磷酸领域具备一定的先发优势和技术积累，并凭借募投项目产品先进的技术水平，能够在上述市场上形成较强的竞争优势，从而保证新增产能能够得到有效消化。

　　（5）报告期内相关产品产能利用率和产销率情况、客户验证及在手订单情况 ①报告期内相关产品产能利用率和产销率情况

　　注 1：以上产量、产能及销量数据均已折算为 85%精制磷酸，公司精制磷酸销售产品包括40%-45%精制磷酸、75%精制磷酸及 85%精制磷酸。折算比例按照浓度转化比率，例如 1吨 75%精制磷酸可以折算还原为 1*75%/85%=0.88吨 85%精制磷酸；

　　注 2：为保持产量、销量的匹配性，磷酸销量包括直接销售的精制磷酸销量以及用精制磷酸进一步加工的工业级磷酸一铵、磷酸二氢钾的销量。

　　报告期内，公司精制磷酸产能利用率分别为 60.52%、44.20%及 96.15%，2022年攀升至较高水平。2021年公司精制磷酸产能利用率下降至 44.20%，主要系受限电政策影响，上游原料酸供应数量短缺且品质较差导致萃取率较低，进而影响产能释放。2022年，公司精制磷酸产量已恢复接近满产状态。报告期内，公司精制磷酸产品的产销率均超过 98%，处于较高水平。

　　公司在磷化工行业经营多年，已形成了良好的口碑和较大的品牌影响力。报告期内，公司精制磷酸产品的主要客户包括纳源科技、安轩达、安伟宁等。公司已通过了上述主要客户的产品验证，并与其建立了长期稳定的合作关系。

　　公司目前现有的精制磷酸在手订单主要为公司以及子公司鑫克化工与纳源科技及其子公司安轩达、安伟宁签署的精制磷酸供应协议。纳源科技的主营业务为磷酸铁的生产与销售，下游客户主要包括湖南裕能（ 301358.SZ）、国轩高科（002074.SZ）等公司，目前在手订单的主要信息情况如下：