根据贵所 2023年 8月 21日出具的《关于深圳市芭田生态工程股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函》（审核函〔2023〕120139号）（以下简称“问询函”），深圳市芭田生态工程股份有限公司（以下简称“公司”“发行人”“申请人”或“芭田股份”）会同中天国富证券有限公司（以下简称“保荐机构”或“中天国富”）对反馈意见中提出的问题进行了认真研究，并对有关问题进行了说明、论证分析和补充披露。

　　公司现就问询函中所列问题答复如下，如无特别说明，本回复中的简称或名词的释义与《深圳市芭田生态工程股份有限公司向特定对象发行 A股股票募集说明书》及《中天国富证券有限公司关于深圳市芭田生态工程股份有限公司向特定对象发行 A股股票之尽职调查报告》中的相同，所用字体对应内容如下：

　　请发行人结合本次募投项目相关技术情况及发行人认为具有实施本次募投项目的技术储备（募投项目一高纯磷酸的前端工序与发行人现有产品基本一致、后端工艺属于业内相对通用的工艺，募投项目二已获得成熟可靠的工艺技术等）的依据、产能消化措施和目标客户情况等，进一步说明本次募投项目是否属于投资于主业。请保荐人核查并发表明确意见。

　　一、本次募投项目相关技术情况及发行人认为具有实施本次募投项目的技术储备的依据

　　（一）硝酸法生产高纯磷酸项目相关技术情况及发行人认为具有实施本次募投项目的技术储备的依据

　　公司硝酸法生产高纯磷酸项目前端工序采用自主研发的硝酸分解磷矿工艺技术，与发行人现有产品工艺技术基本一致，且已获得技术先进性认定；后端工序联合四川大学开发湿法磷酸净化技术，属于业内相对通用且主流的工艺。

　　截至本回复出具日，发行人已使用自有资金先行投入，一期项目已基本建设完毕并投料试生产，发行人采用上述工艺技术所生产产品经检测已符合国家标准要求，公司针对上述生产技术及工艺已申报 14项专利，形成具有自主知识产权的全套高纯磷酸生产工艺技术。因此，公司已具备实施本次募投项目的技术储备。

　　磷酸（化学式 H PO）是磷化工产业链重要的中间产品，是一种常见的无机3 4

　　酸。根据生产工艺不同，磷酸可以分为热法磷酸与湿法磷酸。热法磷酸法工艺以黄磷为主要原料，经过燃烧和水化制备，由于耗电量大、环境污染大，政策已限制其新建产能；湿法磷酸技术含量高、低能耗、污染小，是现代磷化工的发展方向。传统的湿法磷酸制备采用硫酸（H SO）工艺，芭田股份的湿法磷酸制备采2 4

　　磷矿石的主要成分五氧化二磷（P O）占比约 30%，氧化钙（CaO）或碳酸2 5

　　将钙元素分离。传统的湿法磷酸工艺采用硫酸（H SO）分解磷矿工艺，生产磷2 4

　　酸过程中钙元素形成硫酸钙（CaSO）即“磷石膏”，环保成本高。芭田股份在传4

　　统湿法磷酸工艺的基础上利用硝酸（HNO）分解磷矿的工艺生产磷酸，磷矿中3

　　的钙元素转化为全水溶的硝酸铵钙（5Ca(NO ) NH NO），没有“磷石膏”产生，3 2 4 3

　　硝酸铵钙直接作为水溶性肥料出售，能够做到资源利用最大化，根本上解决磷石膏污染问题。

　　磷矿石制备高纯磷酸的工艺整体可分为两个工序，前端工序：磷矿石?粗磷 酸（浓度 46%），后端工序：粗磷酸（浓度 46%）?高纯磷酸（浓度 85%）。前 端工序制备的粗磷酸由于含杂质较多，一般用于制造磷肥；后端工序经过萃取、 除杂、浓缩制备高纯磷酸，业内工艺相对通用。根据《HG/T4069-2022工业湿法 净化磷酸标准》，对 85%的湿法净化磷酸中铁、铝、钙、氟等元素也有较高要求。 （1）前端工序采用自主研发的硝酸分解磷矿工艺技术，与发行人现有产品 基本一致，且已获得技术先进性认定 前端工序：磷矿石?粗磷酸（浓度 46%），采用芭田股份自主研发的硝酸分 解磷矿工艺，将磷矿石与硝酸加热反应生成粗磷酸与硝酸钙溶液，后通过冷冻将 粗磷酸分离，形成 46%浓度粗磷酸，该工艺已经应用于公司粗磷酸和硝酸磷肥产 品的制备，工艺成熟、技术稳定。公司粗磷酸和硝酸磷肥的制备工艺如下图所示： 由上图可知，硝酸法生产高纯磷酸项目的前端工序，即硝酸分解磷矿工艺，与公司现有粗磷酸和硝酸磷肥的前端制备工艺基本一致。

　　为推动各有关方面科学做好重点领域节能降碳改造升级，国家发展和改革委于 2022年 2月发布了《高耗能行业重点领域节能降碳改造升级实施指南（2022版）》，文件指出：当前磷铵行业改造升级工作方向主要包括“开发硝酸法磷肥、工业磷酸一铵及联产净化磷酸技术，节约硫资源，不产生磷石膏。”芭田股份硝酸分解磷矿的工艺技术，将磷矿中的钙元素转化为全水溶的硝酸铵钙，没有“磷石膏”产生，硝酸铵钙直接作为水溶性肥料出售，能够做到资源利用最大化，根本上解决磷石膏污染问题。因此，公司将现有硝酸分解磷矿工艺应用于硝酸法生产高纯磷酸项目的前端工序，与传统湿法磷酸技术比较，从根本上解决了磷石膏污染问题，顺应国家政策导向，降低环保成本。

　　2018年 10月，中国氮肥工业协会组织国内行业专家对公司“首套国产化硝酸分解磷矿技术”进行了科技成果鉴定，专家组认定该技术具有难度大，创新程度高的显著特点，技术指标先进，整体技术达到国际先进水平。2021年 5月 10日，公司与该技术相关的专利“一种硝酸分解磷矿溶液纯化的方法”入围第二十二届中国专利优秀奖。

　　（2）后端工序联合四川大学开发湿法磷酸净化技术，属于业内相对主流且通用的工艺

　　后端工序：粗磷酸（浓度 46%）?高纯磷酸（浓度 85%），粗磷酸通过多次萃取与反萃的工艺流程，将粗磷酸中的金属离子和其他离子从磷酸中分离，再通过浓缩将磷酸浓度提升至 85%。

　　国内湿法磷酸净化技术已经有较为广泛的应用，普遍采用的有 3种，分别来自四川大学、瓮福（集团）有限责任公司（以下简称“瓮福集团”）以及华中师范大学，主要差异点在于萃取设备以及萃取溶剂的选择，见下表：

　　资料来源：各公司公告、各公司官网、中国硫酸工业协会、各地区政府官网、《溶剂萃取法湿法磷酸净化技术应用现状》（田文航等，2019）、开源证券研究所 四川大学拥有多年湿法净化磷酸技术积累，并与多家企业进行技术合作研究与开发，云天化、宏达股份、中化涪陵、六国化工、云图控股等公司均采用四川大学湿法净化磷酸技术。

　　公司与四川大学就“硝酸法生产高纯磷酸工艺及产业技术开发”项目进行联合技术开发，在芭田股份硝酸分解磷矿技术的基础上，将生产的粗磷酸进行脱硝、脱钙、净化，开发出硝酸法生产高纯磷酸的萃取净化技术，形成硝酸法生产高纯磷酸工艺的萃取部分，即公司磷矿石制备高纯磷酸的后端工序，目前相关技术已开发完成并完成应用。

　　因此，硝酸法生产高纯磷酸项目的后端工序属于业内相对通用的工艺，公司与四川大学联合开发，形成硝酸法生产高纯磷酸的萃取净化技术并已完成应用。

　　2、发行人采用上述工艺技术所生产产品经检测已符合国家标准要求 公司以自筹资金先行投入募投项目，截至本回复出具日，“硝酸法生产高纯磷酸项目”的一期项目已基本建设完成并投料试生产。

　　公司根据现有掌握的高纯磷酸制备工艺进行了前期试生产，并将相关样品委托深圳市八六三新材料技术有限公司（原名“国家 863计划材料表面工程技术研究开发中心”，是 2001年由国家科技部批准成立的国家级材料研发和分析检测机构，具备 CNAS、CMA、CPSC等多项认证资质）进行检测。

　　根据深圳市八六三新材料技术有限公司出具的《分析检测报告》（SAC2023-20693C），公司送检的高纯磷酸样品技术指标已符合《HG/T4069-2022工业湿法净化磷酸标准》国家标准要求，公司已具备生产出合格高纯磷酸的制备工艺技术。

　　3、发行人已就硝酸法生产高纯磷酸相关工艺技术形成自主知识产权 发行人已就硝酸法生产高纯磷酸相关工艺技术形成自主知识产权，公司高纯磷酸生产工艺技术相关申请/授权专利共 14项，其中发明专利 12项，实用新型2项，具体如下：

　　综上所述，公司硝酸法生产高纯磷酸项目前端工序采用自主研发的硝酸分解磷矿工艺技术，与发行人现有产品工艺技术基本一致，且已获得技术先进性认定；后端工序联合四川大学开发湿法磷酸净化技术，属于业内相对通用且主流的工艺。

　　截至本回复出具日，发行人已使用自有资金先行投入，一期项目已基本建设完毕并投料试生产，发行人采用上述工艺技术所生产产品经检测已符合国家标准要求，公司针对上述生产技术及工艺已申报 14项专利，形成具有自主知识产权的全套高纯磷酸生产工艺技术。因此，公司已具备实施本次募投项目的技术储备。

　　（二）5万吨/年磷酸铁项目相关技术情况及发行人认为具有实施本次募投项目的技术储备的依据

　　公司 5万吨/年磷酸铁项目的生产工艺采用铵法工艺，是业内主流工艺，公司已完成相关技术储备。截至本回复出具日，发行人已使用自有资金先行投入，募投项目已基本建设完毕并投料试生产，公司采用上述工艺技术所生产产品经检测已符合国家标准要求，公司针对上述生产技术及工艺已申报 22项专利，形成具有自主知识产权的磷酸铁生产工艺技术。因此，公司已具备实施本次募投项目的技术储备。

　　磷酸铁（FePO）是合成磷酸铁锂的上游原材料，称为磷酸铁锂“前驱体”，4

　　通过磷源和铁源合成的方式生成磷酸铁，主流工艺分为铵法、钠法、铁法三种方案，具体情况如下表：

　　中核钛白、云天化、天赐材料、湖南雅 城、川恒股份、新洋 丰、湖北万润、兴发 集团、中伟股份等

　　公司对项目技术成熟性及先进性进行了充分调研论证，认为铵法生产磷酸铁 最具成本优势，且公司为磷化工一体化企业，铵法生产磷酸铁副产品硫酸铵可以 作为复合肥原材料，能够实现资源的综合利用。除发行人外，行业内中核钛白、云天化、天赐材料、湖南雅城、川恒股份、新洋丰、湖北万润、兴发集团、中伟 股份等均采用铵法工艺进行磷酸铁的制备。因此，铵法路线是市场主流路线，也 是公司作为磷化工一体化企业的最优选择。 铵法生产磷酸铁工艺技术较为成熟，公司研发团队通过铵法工艺前期试验研 究，已经掌握了合成过程中的关键工艺控制参数及关键设备选型参数，形成了生 产磷酸铁的技术储备并已完成应用，电性能和市场主流产品一致。合成工艺图如 下所示：

　　合成的原材料硫酸亚铁溶液与磷酸反应，经沉淀过滤后，加入氨水中和磷酸二氢根离子，合成得到磷酸铁，经过滤、洗涤将硫酸铵分离，再经压滤、干燥、煅烧、粉碎、包装，得到磷酸铁成品。该工艺的特点是采用公司自产的磷酸和磷酸盐，可以进一步降低生产成本，副产品可以作为复合肥生产的原材料，实现资源的综合利用，以及固体废弃物的零排放。

　　除自身研发外，公司也积极与中南大学等高校进行产学研合作，中南大学材料科学与工程学院拥有“材料科学与工程”一级国家重点学科，与多家企业在新能源电池方面存在技术合作关系。公司与中南大学就“5万吨/年磷酸铁工艺包技术开发”进行联合技术开发，以硫酸亚铁（FeSO）和公司自产磷酸、磷酸盐为原材4

　　因此，公司采用的磷酸铁生产工艺是业内主流工艺，生产工艺较为成熟，公司已掌握铵法工艺的全套技术。

　　公司以自筹资金先行投入募投项目，截至本回复出具日，募投项目已基本建设完成并投料试生产，且与部分下游客户签订了《保供协议》，目前正在根据下游客户的具体需求调整产品参数，并进行小批量试生产送样测试，测试通过后将逐步实现批量生产。

　　公司根据现有掌握的磷酸铁制备工艺进行了前期测试生产，并将相关样品委托深圳市八六三新材料技术有限公司（原名“国家 863计划材料表面工程技术研究开发中心”，是 2001年由国家科技部批准成立的国家级材料研发和分析检测机构，具备 CNAS、CMA、CPSC等多项认证资质）进行检测。

　　根据深圳市八六三新材料技术有限公司出具的《分析检测报告》（SAC2023-20692C），公司送检的高纯磷酸样品技术指标已符合《HG/T4701－2021电池用磷酸铁标准》国家标准要求，公司已具备生产出合格磷酸铁的制备工艺技术。

　　发行人已就磷酸铁生产相关工艺技术形成自主知识产权，公司磷酸铁生产工艺技术相关申请/授权专利共 22项，其中发明专利 19项，实用新型 3项，具体如下：

　　综上所述，公司 5万吨/年磷酸铁项目的生产工艺采用铵法工艺，是业内主流工艺，公司已完成相关技术储备。截至本回复出具日，发行人已使用自有资金先行投入，募投项目已基本建设完毕并投料试生产，公司采用上述工艺技术所生产产品经检测已符合国家标准要求，公司针对上述生产技术及工艺已申报 22项专利，形成具有自主知识产权的磷酸铁生产工艺技术。因此，公司已具备实施本次募投项目的技术储备。公司将在此基础上不断完善和优化制备工艺，持续改进产品性能。

　　高纯磷酸作为精细磷化工产品，系钠、钾、钙、铁、锂等精细磷酸盐的基础原料，在现代农业、工业、医药及食品等领域应用广泛，上述领域对于高纯磷酸的需求在逐年增长。近年来，随着新能源汽车行业市场化进程的加速以及储能行业的逐步成熟，磷酸铁锂电池需求量日益增长，也带动了高纯磷酸及磷酸铁等上游原材料需求的爆发式增长。

　　凭借资源优势、成本优势及磷化工一体化优势，公司已搭建高纯磷酸领域的销售体系，与贵州雅友新材料有限公司（合纵科技（股票代码：300477）的控股孙公司）、客户 A、湖南朗赛科技有限公司、德方纳米（股票代码：300769）、贵州中伟兴阳储能科技有限公司（中伟股份（股票代码：300919）的全资子公司）等公司就业务合作进行了沟通，为后期销售提供客户储备。截至本回复出具日，公司已开展合作或正在洽谈的客户情况如下：

　　其母公司湖南雅城是第一梯队磷酸铁生产厂商， 磷酸铁出货量行业领先，是比亚迪、三星 SDI、 ATL、优美科、国轩高科、厦钨新能源、泰丰先 行、华友钴业等知名企业的长期战略合作伙伴。 该公司拟在瓮安经济开发区基础工业园内建设年 产 30万吨电池级磷酸铁一体化整体项目。

　　主要从事新能源电池材料及其前驱体的研发、生 产和销售，以及废弃新能源电池材料循环利用。 该公司拟新增 8万吨/年磷酸铁产能。

　　德方纳米（300769.SZ）2022年度全年磷酸铁锂出 货量位居行业前三，主要客户涵盖宁德时代、比 亚迪、亿纬锂能等多数主流电池厂家。该公司预 计将新增 44万吨磷酸盐系正极材料项目。

　　该公司磷酸铁锂出货量排名前五，是国内领先的 锂电池基础材料创新企业主要产品为新能源核心 正极材料。该公司拟新增 15万吨磷酸铁锂电池正 极材料产能。

　　中伟股份（300919.SZ）全资子公司，该公司拟在 贵州开阳新增年产 20万吨磷酸铁及磷酸铁锂材料 生产线一体化产能。

　　公司硝酸法生产高纯磷酸项目拟新增 15万吨/年高纯磷酸产能，其中 3.8万吨用于配套公司 5万吨/年磷酸铁项目，剩余 11.2万吨用于外售。如上表所示，公司已签署合作协议的需求为 5万吨，与配套公司磷酸铁的产能合计占高纯磷酸新增产能的比例为 58.67%，是本次募投项目产能消化的基本保障。公司已签署合作协议、在洽谈的客户高纯磷酸的潜在需求已达到 80万吨/年，远超过本次募投项目的产能规模，系本次募投项目产能消化的潜在保障。公司正在持续与下游本次募投项目提供稳定的客户基础。

　　公司已搭建新能源材料领域的销售体系，与下游知名正极材料厂商客户 A、华友控股集团有限公司（华友钴业（股票代码：603799）之控股股东）、智锂科技（股票代码：873906）、四川协鑫锂电科技有限公司、湖北虹润高科新材料有限公司、常州锂源（龙蟠科技（股票代码：603906）之控股子公司）就业务合作进行了沟通，为后期销售提供客户储备。截至本回复出具日，公司已合作或正在洽谈的客户情况如下：

　　磷酸铁锂出货量排名前五，是国内领先的锂电池 基础材料创新企业主要产品为新能源核心正极材 料。该公司拟新增 15万吨磷酸铁锂锂电池正极材 料产能。

　　华友控股集团有限公司（华友钴业（股票代码： 603799）之控股股东）创立于 1994年，主要从事 磷酸铁锂正极材料的研发、生产，部署产能百万 吨、产值千亿级的发展规划。

　　智锂科技（股票代码：873906）是一家专注于锂离 子电池正极材料研发、生产和销售的高新技术企 业，主要产品包括磷酸铁锂等，是国内目前重要的 磷酸铁锂供应商之一，下游客户包括时代新能源（ATL)、赣锋锂电、国轩高科、鹏辉能源、沃泰 通等。

　　与协鑫能科（002015.SZ）同属于协鑫集团下属企 业，公司主要产品为新能源锂电池储能材料及相 关锂电材料。该公司年产 36万吨磷酸铁锂储能材 料项目拟投产。

　　是万润新能（688275.SH）全资子公司，该公司 磷酸铁锂出货量排名前五。是宁德时代、比亚 迪、中航锂电、亿纬锂能、万向一二三、赣锋锂 电等众多知名锂电池企业的供应商。

　　是龙蟠科技（603906.SH）控股的锂电池正极材料 专业化生产制造企业。2022年度该公司磷酸铁锂 出货量排名前三，公司致力于锂离子电池核心材

　　料的研发、生产和销售，核心产品正极材料 LFP， 广泛应用于新能源汽车、储能系统等领域。

　　公司 5万吨/年磷酸铁项目拟新增 5万吨/年磷酸铁产能。如上表所示，公司已签署合作协议的需求为 3万吨，占公司新增产能的比例为 60%，是本次募投项目产能消化的基本保障。上述已签署合作协议、样品测试中及洽谈中的客户磷酸铁的潜在需求已达到 95万吨/年，远超过本次募投项目的产能规模，系本次募投项目产能消化的潜在保障。公司正在持续与下游磷酸铁锂厂商、动力电池、储能电池企业进行前期接洽并开展产品送样测试，将为本次募投项目提供稳定的客户基础。

　　（三）项目所在地新能源产业集群优势为本次募投项目提供下游客户保障 募投项目所在地贵州省是全国首个从省级层面对新能源电池及材料产业明确扶持政策的省份，经贵州省人民政府同意，贵州省新型工业化工作领导小组印发了《关于推进锂电池材料产业高质量发展的指导意见》，提出到 2025年锂电池材料产业总产值达到 1000亿元以上，建成 1个“五百亿级”、4个左右“百亿级”锂电池材料优势产业集聚区。

　　目前已有一大批知名新能源电池产业链企业的项目相继落户，募投项目所在地贵州省黔南州已投产或正在建设的重大新能源产业链项目具体如下：

　　裕能二期磷矿石全量化利 用年产 20万吨磷酸铁锂前 驱体(新型能源材料)生产 线

　　参与方贵州裕能新能源电池材料有限公司为湖 南裕能（301358.SZ）控股子公司，项目规划年 产 20万吨磷酸铁产能

　　参与方贵州恒轩新能源材料有限公司为川恒股 份（002895.SZ）控股子公司，项目规划 10万 吨/年磷酸铁产能

　　参与方贵州恒昌新能源材料有限公司为川恒股 份（002895.SZ）控股子公司，一期项目规划磷 酸铁、净化磷酸、无水氟化氢生产线及配套装 置、生产配套公辅工程，规划产能包括 30万吨 /年磷酸铁产能。

　　贵州磷化(集团)有限责任 参与方贵州磷化新材料科技有限责任公司为国4 公司 20万吨/年磷酸铁项 有企业贵州磷化（集团）有限责任公司控股子 ≥15万吨/年 在建 目 公司，项目规划 20万吨/年磷酸铁产能

　　参与方贵州磷化新材料科技有限责任公司为国 有企业贵州磷化（集团）有限责任公司控股子 公司，项目规划 10万吨/年磷酸铁锂产能

　　参与方贵州雅友新材料有限公司为湖南雅城新 能源股份有限公司一级子公司，为合纵科技（300477.SZ）二级控股子公司，二期项目包括 规划磷酸铁、磷酸、硫铁矿制硫酸装置，规划 产能包括年产 20万吨磷酸铁产能。

　　参与方贵州胜泓威新材料科技有限公司为昆明 胜威化工有限公司控股公司，一期项目主要包 括磷酸铁、黄磷及热法酸生产装置，规划包括 年产 10万吨磷酸铁产能

　　参与方贵州安柯新能源科技有限公司，一期项 目规划磷酸铁、磷酸铁锂及配套项目，规划年 产 20万吨磷酸铁、2万吨/年磷酸铁锂产能

　　裕能三期年产 15万吨磷酸 铁锂及磷矿石全量化利用 年产 10万吨磷酸铁锂前驱 体(新型能源材料)生产线

　　参与方贵州裕能新能源电池材料有限公司为湖 南裕能（301358.SZ）控股子公司，项目包括磷 酸铁锂、磷酸铁、硝酸钠，包括规划年产 10万 吨磷酸铁产能，年产 15万吨磷酸铁锂产能

　　参与方盛屯能源金属化学(贵州)有限公司为盛 屯矿业（600711.SH）控股子公司，项目包括磷 酸铁、硫酸镍、硫酸钴，包括规划 30万吨磷酸 铁产能

　　参与方贵州胜泓威新材料科技有限公司为昆明 胜威化工有限公司控股公司，一期项目主要包 括磷酸铁、黄磷及热法酸生产装置，规划包括 年产 10万吨磷酸铁产能

　　参与方贵州恒昌新能源材料有限公司为川恒股 份（002895.SZ）控股子公司，二期项目规划磷 酸铁、净化磷酸、无水氟化氢生产线及配套装 置，规划产能包括 30万吨/年磷酸铁产能。

　　参与方贵州安柯新能源科技有限公司，三期项 目规划磷酸铁、磷酸铁锂及配套项目，包括规 划年产 10万吨磷酸铁、8万吨/年磷酸铁锂产能

　　如上表所示，贵州省黔南州地区形成的新能源产业集群，将为本次募投项目后续产能消化提供了良好的下游客户保障。

　　近年来，随着新能源汽车行业市场化进程的加速以及储能行业的逐步成熟，磷酸铁锂电池需求量日益增长，也带动了高纯磷酸及磷酸铁等原材料需求的爆发式增长，为本次募投项目产能消化奠定了坚实的市场基础。此外，高纯磷酸作为精细磷化工产品，系钠、钾、钙、铁、锂等精细磷酸盐的基础原料，在现代农业、工业、医药及食品等领域应用广泛，前述领域对于高纯磷酸的需求亦在逐年增长。

　　1、终端应用领域“新能源汽车行业”与“储能行业”仍有较大增长空间 在碳达峰、碳中和的时代背景下，汽车作为传统的碳排放单位，向电动化、绿色化发展趋势已成为普遍共识，而新能源汽车正凭借强大的节能、环保属性得到了各地政府支持以及消费者的青睐。随着新能源汽车技术研发及产业化进程的加快，新能源汽车产销规模仍将保持快速增长，根据高工产业研究院发布的数据预测，预计到 2025年我国新能源汽车渗透率有望接近 45%，年销售达到 1,300万辆。

　　随着补贴退坡及市场驱动时代来临，磷酸铁锂以成本优势、安全优势和电池结构创新带动能量密度大幅提升的性能优势等被更多的电池企业选择。根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，2022年，动力电池累计装车量 294.6GWh，同比增长 90.7%，其中磷酸铁锂电池累计装车量 183.8GWh,占总装车量 62.4%，同比增长 130.2%，磷酸铁锂电池的装车量增速大幅领先于三元锂电池，已占据动力电池主流地位。

　　同时，在国家政策的大力支持下，近年来我国储能市场持续快速发展，市场空间更为广阔。根据 2021年工信部发布的行业规范文件，储能电池单体能量密度要求≥145Wh/kg，循环寿命≥5,000次且容量保持率≥80%，呈现出能量密度不敏感，循环寿命要求高的特点。目前，用于储能的磷酸铁锂电池循环寿命可超 10,000次，而三元电池循环寿命在 1,500-2,000次左右，远低于磷酸铁锂电池，无法满足工信部发布的行业规范要求；此外，磷酸铁锂电池耐热性能强于三元电池，能有效降低热量控制和安全措施方面的成本。2023年 3月，能源局发布《防止电力生产事故的二十五项重点要求（2023版）》，明确提及中大型储能电站应选用技术成熟、安全性能高的电池。基于磷酸铁锂电池的安全优势和性能特点，磷酸铁锂配套的新型储能项目已经成为市场的主流选择。根据中关村储能产业技术联盟预测，理想场景下预计 2026年新型储能累计规模将达到 79.5GW，2022-2026年复合增长率达 69.2%。储能市场将为磷酸铁锂电池及其上游原材料带来长期、刚性的增长空间。

　　随着新能源补贴政策退坡进一步凸显，磷酸铁锂电池凭借其相对成本优势、安全优势和电池结构创新带来的性能优势，以及储能市场规模的大幅增长，将促使磷酸铁锂市场份额的进一步扩大，从而保证高纯磷酸、磷酸铁等上游原材料的市场需求，为本次募投项目的产能消化奠定了坚实的市场基础。

　　2、下游主要客户磷酸铁锂扩产计划为高纯磷酸和磷酸铁带来增量需求 起点研究（SPIR）数据显示，2022年磷酸铁锂出货量排名前十的企业是：湖南裕能（股票代码：301358）、德方纳米（股票代码：300769）、常州锂源（龙蟠科技（股票代码：603906）之控股子公司）、湖北融通高科先进材料集团股份有限公司、万润新能（股票代码：688275）、安达科技（股票代码：830809）、国轩高科（股票代码：002074）、江西升华（富临精工（股票代码：300432）之控股子公司）、重庆特瑞电池材料股份有限公司、东圣先行科技产业有限公司。

　　根据公开信息统计，上述已上市的下游客户 2022年以来磷酸铁锂材料的扩产计划如下：

　　截至 2022年 6月 30日，公司已建成产线万吨。根据公司 截至 2022年 6月 30日的产能规划，新增 产能将在 2022年至 2025年逐步释放，全 部建成后公司磷酸铁锂总设计年产能将达 到 89.30万吨。（来源于招股说明书）

　　12万吨新能源汽车动力与储能电池正极材 料规模化生产项目（来源于募集说明书）

　　全资子公司开阳安达 5万吨/年磷酸铁锂及 配套生产线建设项目（来源于定向发行说 明书）

　　年产 20万吨新型高压实磷酸铁锂正极材料 及配套主材一体化项目（来源于公告）

　　本次募投项目产品磷酸铁和高纯磷酸占下游客户磷酸铁锂扩产计划的市场份额计算如下：

　　注：公司募投项目拟生产 15万吨高纯磷酸，其中 3.80万吨用于配套 5万吨/年磷酸铁项目，其余 11.20万吨可用于外售。出于测算的谨慎性考虑，假设本次募投项目高纯磷酸将全部应用于磷酸铁锂电池前驱体“磷酸铁”。

　　根据东吴证券《磷酸铁锂深度报告：大宗商品化，群雄逐鹿，一体化成本为王》资料显示，生产 1吨磷酸铁锂，大致需要 0.96吨磷酸铁，0.73吨高纯磷酸。（未完）